2015年鋼材市場七大前瞻
展望2015年中國鋼材市場形勢，雖然粗鋼需求增長速度減緩，但因?yàn)閷?duì)比基數(shù)的提高，其體量規(guī)模依然巨大，將躍上9億噸關(guān)口，其中出口量(直接出口與間接出口)不少于2億噸。在需求拉動(dòng)與企業(yè)搶占市場份額競爭的雙重作用之下，全國實(shí)際粗鋼產(chǎn)量有增無減。預(yù)計(jì)新一年內(nèi)鐵礦石價(jià)格繼續(xù)跌落，由此開辟鋼材價(jià)格新的下降空間，隨后需求效應(yīng)逐步顯現(xiàn)，推動(dòng)行情觸底反彈。
一、宏觀經(jīng)濟(jì)增速回落觸底
一段時(shí)期以來，中國經(jīng)濟(jì)增長進(jìn)入換擋期，即由高速增長轉(zhuǎn)向中高速增長。預(yù)計(jì)2014年國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)同比增長7.4%左右，比2013年回落0.3個(gè)百分點(diǎn)。
新近公布數(shù)據(jù)顯示，目前經(jīng)濟(jì)下行壓力依然很大。今年10月份宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不太理想，“三駕馬車”全部放緩。其中規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增速再次破8%，1-10月份全國固定資產(chǎn)投資(不含農(nóng)戶)增速亦跌破16%，顯示經(jīng)濟(jì)增長動(dòng)力――內(nèi)需不足。匯豐公布11月中國制造業(yè)PMI初值為50.0%，比上月回落0.4個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)6個(gè)月新低，并低于預(yù)期值。分項(xiàng)指數(shù)中，產(chǎn)出指數(shù)由上月的50.7回落至49.5,為自今年四月以來最低，勞動(dòng)力市場表現(xiàn)亦差強(qiáng)人意;PPI連續(xù)20多個(gè)月走低，亦顯示經(jīng)濟(jì)通縮壓力逐步增強(qiáng)。受其影響，預(yù)計(jì)2015年中國經(jīng)濟(jì)增速還將進(jìn)一步回落，有可能逼近 7.0關(guān)口。如果2015年某個(gè)季度中國經(jīng)濟(jì)增速觸碰7.0，甚至更低一點(diǎn)兒，這就表明，持續(xù)數(shù)年的中國經(jīng)濟(jì)增速換檔基本完成，經(jīng)濟(jì)增速的回落亦將觸底，然后趨向回升。
二、積極穩(wěn)增長措施提振鋼材需求
7%的GDP增速，應(yīng)當(dāng)被看成是現(xiàn)階段中國經(jīng)濟(jì)增速回落的底線。為了防范2015年中國經(jīng)濟(jì)增速滑出這個(gè)底線，決策部門緊緊抓住基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)這個(gè)著力點(diǎn)，并配合松動(dòng)資金閘門和穩(wěn)定住房消費(fèi)，密集出臺(tái)了多項(xiàng)定向刺激措施。僅僅2014年10月份中旬到11中旬的1個(gè)月時(shí)間內(nèi)，國家發(fā)改委就連續(xù)批復(fù)26個(gè)鐵路、機(jī)場等基建項(xiàng)目，投資額超過8000億元。加上先前批復(fù)項(xiàng)目，今年年底前46個(gè)鐵路建設(shè)項(xiàng)目全部開工;今明兩年還有172項(xiàng)重大水利工程開工建設(shè)，投資超過6000億元。此外，全國城市地下管線、軌道交通、污水處理等投資都會(huì)加碼。
在密集批復(fù)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目的同時(shí)，各級(jí)政府以多項(xiàng)措施穩(wěn)定住房消費(fèi)。為此，國務(wù)院召開常務(wù)會(huì)議，對(duì)穩(wěn)定住房消費(fèi)做出了重大部署。目前全國大部分城市已經(jīng)取消了限購;人民銀行亦下發(fā)文件，對(duì)商業(yè)銀行房貸松綁;一些地方政府相繼出臺(tái)了減稅與補(bǔ)貼政策。今后還會(huì)有一些刺激住房消費(fèi)的政策出臺(tái)。受其影響，目前全國一些城市住房銷售增長，土地成交量價(jià)齊升，10月份一線城市二手房成交價(jià)格環(huán)比回升。不僅如此，國務(wù)院還將城市中的老舊房納入棚戶區(qū)改造，并通過新型金融杠桿，引入市場化力量予以支持，其資金規(guī)模高達(dá)1萬億元。受其上述兩個(gè)方面推動(dòng)，預(yù)計(jì)2015年中國投資將出現(xiàn)提速，建筑施工量明顯增多。
與此同時(shí)，金融主管部門還將實(shí)施向?qū)捤傻呢泿耪呲叄掷m(xù)回落的經(jīng)濟(jì)增速與物價(jià)水平，亦為寬松貨幣政策提供了較大的操作空間。前不久人民銀行向五大行通過SLF(常備借貸便利)發(fā)放5000億元流動(dòng)性，相當(dāng)于存款準(zhǔn)備金率下調(diào)0.5個(gè)百分點(diǎn)。最近，人民銀行又決定貸款降息40個(gè)基點(diǎn)。預(yù)計(jì)今后還有可能見到數(shù)次全面降準(zhǔn)和降息。
三、需求體量規(guī)模依然巨大
雖然2015年中國經(jīng)濟(jì)增速繼續(xù)放緩，但因?yàn)閷?duì)比基數(shù)的不斷提高，其體量規(guī)模依然巨大。比如2013年中國經(jīng)濟(jì)增速放緩至7.7%，但僅其增量就相當(dāng)于1994年1年的經(jīng)濟(jì)總量。同樣道理，盡管中國鋼鐵需求增幅由兩位數(shù)回落至5%左右，但其絕對(duì)數(shù)量依然驚人，現(xiàn)在每一個(gè)百分點(diǎn)的增幅，就增加粗鋼需求900萬噸左右，相當(dāng)于上世紀(jì)90年代初期10個(gè)百分點(diǎn)的增長水平。
對(duì)比基數(shù)不斷提高、經(jīng)濟(jì)增速回落觸底和投資水平趨向回升，將使得新一年中國粗鋼需求體量規(guī)模依然巨大。據(jù)初步測算，2015年中國粗鋼實(shí)際需求數(shù)量(含直接出口與未納入統(tǒng)計(jì)的產(chǎn)量，下同)將躍上9億噸，雄據(jù)全球需求的半壁河山。
四、全部粗鋼出口(鋼材折算)達(dá)到2億噸
中國經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化升級(jí)，一個(gè)重要表現(xiàn)即出口產(chǎn)品的優(yōu)化升級(jí)，由以前低技術(shù)含量、低金屬含量的輕紡產(chǎn)品，逐步轉(zhuǎn)化為高技術(shù)含量、高金屬含量的機(jī)電產(chǎn)品。據(jù)有關(guān)資料，1978年我國機(jī)電產(chǎn)品出口僅占出口總額的6.8%，到2013年，中國機(jī)電產(chǎn)品出口已經(jīng)達(dá)到1.26萬億美元，占據(jù)全部出口比重的57%，連續(xù)5年為全球最大機(jī)電產(chǎn)品出口國。預(yù)計(jì)2015年中國機(jī)電產(chǎn)品出口繼續(xù)穩(wěn)定增長，全年機(jī)電產(chǎn)品出口額將達(dá)到1.4萬億美元。金屬含量更高的機(jī)電產(chǎn)品出口，意味著大量的鋼材間接出口。
隨著上述產(chǎn)品出口數(shù)量的不斷增加，在出口結(jié)構(gòu)中所占比重的持續(xù)提高，由此帶動(dòng)的鋼材間接出口量亦不斷增加。即便按照2015年中國機(jī)電產(chǎn)品出口1.3萬億美元，這個(gè)保守?cái)?shù)據(jù)測算，假設(shè)其中5%，即700億美元為鋼材購買款項(xiàng)，折算間接出口鋼材量(2014前3季度平均出口噸價(jià)為783美元)也將接近9000萬噸，折算粗鋼約為1億噸。
另一方面，由于中國鋼材的比較成本優(yōu)勢、價(jià)格優(yōu)勢、產(chǎn)能優(yōu)勢的依然存在和長期存在，中國鋼材的直接出口亦會(huì)保持一個(gè)巨大數(shù)量規(guī)模。據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)，2014年1-10月份累計(jì)，全國累計(jì)出口鋼材7389萬噸，同比增長42.2%，預(yù)計(jì)全年鋼材直接出口量將達(dá)到9000萬噸，折算粗鋼1億噸左右。直接出口與間接出口兩項(xiàng)相加， 2014年中國鋼材出口總量折算粗鋼約為2億噸。
五、粗鋼產(chǎn)量居高不下
2014年中國鋼鐵企業(yè)一直滿負(fù)荷生產(chǎn)，鋼鐵產(chǎn)量居高不下。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2014年前10個(gè)月全國粗鋼產(chǎn)量為68535萬噸，同比增長2.1%;同期鋼材產(chǎn)量93447萬噸，增長4.7%。預(yù)計(jì)全年納入統(tǒng)計(jì)的粗鋼產(chǎn)量達(dá)到8.2億噸，比上年增長2%左右。
受到多種因素影響，中國納入統(tǒng)計(jì)的粗鋼產(chǎn)量一直低于實(shí)際粗鋼產(chǎn)量。據(jù)有關(guān)部門統(tǒng)計(jì)，2013年中國實(shí)際粗鋼產(chǎn)量為8.37億噸，高出同期統(tǒng)計(jì)產(chǎn)量(77904萬噸)5800萬噸。據(jù)此測算，如果2014年中國統(tǒng)計(jì)粗鋼產(chǎn)量為8.2億噸，其實(shí)際粗鋼產(chǎn)量將在8.8億噸左右，距離9億噸僅一步之遙。
由于產(chǎn)能龐大與經(jīng)濟(jì)增速放緩，供大于求仍將是2015年中國鋼材市場主調(diào)。供應(yīng)過剩要求落后企業(yè)出局的沉重壓力，勢必逼迫中國鋼鐵企業(yè)竭盡所能增產(chǎn)，以此搶奪市場份額，清理競爭對(duì)手。另一方面，就業(yè)和稅收壓力，也使得地方政府對(duì)轄區(qū)內(nèi)鋼鐵企業(yè)生產(chǎn)予以各種支持。有關(guān)機(jī)構(gòu)調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，2014年中國鋼鐵企業(yè)高爐開工率超過90%，以及鋼鐵產(chǎn)量的繼續(xù)增長，都顯示鋼鐵企業(yè)并未削減產(chǎn)量，這種局面在新一年內(nèi)仍將持續(xù)。預(yù)計(jì)2015年全國納入統(tǒng)計(jì)的粗鋼產(chǎn)量將達(dá)到8.5億噸，增長3%左右。如果加上未納入統(tǒng)計(jì)的產(chǎn)量部分，2015年中國實(shí)際粗鋼產(chǎn)量也將達(dá)到9億噸，占據(jù)全球粗鋼產(chǎn)量的比重進(jìn)一步上升。
在中國鋼鐵需求繼續(xù)增長的同時(shí)，由于持續(xù)數(shù)年價(jià)格跌落對(duì)鋼鐵領(lǐng)域投資的嚴(yán)重抑制，致使新一年內(nèi)粗鋼產(chǎn)能增勢放緩。有觀點(diǎn)認(rèn)為2015年中國粗鋼新增產(chǎn)能也就1000萬噸。如果此估算數(shù)據(jù)準(zhǔn)確，那么2015年中國粗鋼產(chǎn)能利用率將高于80%，呈現(xiàn)適度過剩局面。
六、鐵礦價(jià)格還會(huì)下跌
總體來看，2015年鐵礦石價(jià)格將繼續(xù)跌落，這是大概率事件。其中進(jìn)口鐵礦石到岸噸價(jià)在70美元左右，最糟糕情況下有可能見到60美元。
新一年內(nèi)鐵礦石價(jià)格繼續(xù)跌落，主要因素還是世界礦業(yè)巨頭的擴(kuò)產(chǎn)與降價(jià)促銷戰(zhàn)略。雖然全球鐵礦石供應(yīng)過剩，但世界礦業(yè)巨頭的低成本礦石供應(yīng)并不過剩，完全可以通過對(duì)高成本市場份額擠壓，實(shí)現(xiàn)其順暢銷售而不產(chǎn)生積壓，所以2014年世界礦業(yè)巨頭一直在積極在擴(kuò)大產(chǎn)量。其中3季度力拓鐵礦石產(chǎn)量為6045萬噸，淡水河谷產(chǎn)量8573萬噸，均創(chuàng)下歷史同期新高，2015年內(nèi)將進(jìn)一步擴(kuò)大產(chǎn)量。根據(jù)中國聯(lián)合鋼鐵網(wǎng)數(shù)據(jù)，2015年，國外礦山產(chǎn)量新增8000萬噸。由于目前世界礦業(yè)巨頭鐵礦石成本遠(yuǎn)低于銷售價(jià)格，為了實(shí)現(xiàn)所增加產(chǎn)量的順暢銷售，勢必再次祭出降價(jià)殺手锏，以此擠占高成本鐵礦石的銷售份額，進(jìn)而對(duì)國內(nèi)鐵礦石價(jià)格形成最大抑制。這座大山不搬，鐵礦石價(jià)格難以回升。
另一方面，盡管遭遇世界礦業(yè)巨頭強(qiáng)大降價(jià)壓力，部分國內(nèi)礦山企業(yè)虧損，開始削減產(chǎn)量，但不少國內(nèi)礦山依然盈利，只是盈利水平有所下降。據(jù)有關(guān)資料，2014年前3季度，國內(nèi)3447家規(guī)模以上鐵礦采選企業(yè)中，虧損企業(yè)為741家，約占總量的21.3%，這意味著全國近80%的企業(yè)仍處于保本或盈利狀態(tài)。國內(nèi)大部分礦山企業(yè)依然整體盈利，也就決定了世界礦業(yè)巨頭必須繼續(xù)降價(jià)，直到高成本產(chǎn)能承受不起退出市場為止。可謂高成本礦山不死，礦業(yè)巨頭降價(jià)行為不止。
進(jìn)口鐵礦石價(jià)格再下臺(tái)階，勢必刺激中國鐵礦石進(jìn)口大幅增加。如果2015年中國鐵礦石進(jìn)口到岸均價(jià)在80美元/噸左右，全年鐵礦石進(jìn)口量超過10億噸，再次增長10%;如果2015年中國鐵礦石進(jìn)口到岸均價(jià)跌至70美元/噸，全年鐵礦石進(jìn)口量就有可能達(dá)到或接近12億噸，增長3成左右。
進(jìn)口鐵礦石價(jià)格持續(xù)走低，雖然增添國內(nèi)礦山企業(yè)效益壓力，但卻會(huì)降低中國經(jīng)濟(jì)建設(shè)成本，比如今年以來進(jìn)口鐵礦石價(jià)格跌落40%，中國鋼鐵企業(yè)因此少支付了鐵礦石進(jìn)口費(fèi)用300億美元，進(jìn)而使得鋼材價(jià)格更為低廉，對(duì)于中國經(jīng)濟(jì)大局利大于弊。
七、鋼價(jià)超跌后觸底回升
鐵礦石價(jià)格的繼續(xù)跌落，為鋼材價(jià)格的走低提供了新空間，預(yù)計(jì)2015年前幾個(gè)月中國鋼材價(jià)格還有可能繼續(xù)探底。另一方面，隨著鋼材價(jià)格進(jìn)一步走低，其對(duì)需求的刺激效應(yīng)亦會(huì)逐步顯現(xiàn)。這主要體現(xiàn)在同等貨幣可以購買更多鋼材，因此2015年所完成的固定資產(chǎn)投資，意味著更大的鋼材消費(fèi)規(guī)模。不僅如此，隨著鋼材、礦石、焦炭等價(jià)格的持續(xù)跌落，達(dá)到一個(gè)臨界點(diǎn)后，便會(huì)引發(fā)市場補(bǔ)庫與抄底行為，強(qiáng)化需求刺激效應(yīng)。與此同時(shí)，價(jià)格持續(xù)跌落，達(dá)到很多企業(yè)嚴(yán)重虧損的局面，還將引發(fā)供應(yīng)抑制。迄今為止，鋼材價(jià)格的跌落還沒有引發(fā)鋼材生產(chǎn)總量下降，主要是主流鋼廠和礦山還有利可圖。如果鋼材和礦石價(jià)格的繼續(xù)下跌，真正出現(xiàn)嚴(yán)重虧損，勢必會(huì)有一些企業(yè)難以為繼。首先是高成本礦石退出市場，然后減產(chǎn)擴(kuò)展至鋼鐵領(lǐng)域。受其影響，鋼鐵及礦石等冶煉原料在價(jià)格超跌之后，或許會(huì)在2015年內(nèi)觸底回升。
關(guān)鍵詞;惠州南鋼東普貿(mào)易威達(dá)五金Q195中寬帶、SPCC冷軋拉伸沖壓、45#鋼、中碳50#鋼、高碳65Mn
- 上一篇：中鋼協(xié)：11月26日中國鐵礦石價(jià)格指數(shù)下降 2014/11/27
- 下一篇：現(xiàn)貨價(jià)格小幅上漲 期螺震蕩偏強(qiáng) 2014/11/27
