鋼材價格預測分析：9月鋼價或現企穩甚至反彈
中國股市周五(6月26日)上演“踩踏慘案”，滬深兩市雙雙暴跌，創業板跌幅創出歷史紀錄，兩市逾2000家個股跌停。截至收盤，上證指數[0.96%]暴跌7.4%，創今年1月19日來的最大單日跌幅;創業板狂瀉8.91%，創下歷史記錄最大跌幅。在此“危難之際”，在此“危難之際”，中國央行再顯“央媽”本色，周末意外降息、定向降準。
央行自6月28日起下調金融機構人民幣貸款和存款基準利率：金融機構一年期貸款基準利率下調0.25個百分點至4.85%;一年期存款基準利率下調0.25個百分點至2%。同時，央行決定降低部分銀行的存款準備金率0.5個百分點。
降息對A股中的地產股來說是利好，因為降息有利于降低房地產開發商以及購房者的負擔。對于銀行股而言則是有利有弊，降息雖影響了銀行贏利、增加了其吸儲的難度，但增加放貸以及經濟的復蘇，又將帶動銀行業務的攀升。
此外，有色金屬，以及資金鏈較緊、現金流較大的行業均將受益于降息。然而對出口業務占比較大的企業來說，降息為利空消息，因為降息往往意味著人民幣的貶值預期加強。
有利就有弊，環境在變，觀點會變，即時關注。
至于降息、降準對于我們鋼鐵市場的影響，究竟能有多大呢?前幾次降息、降準均未能對鋼市起到絲毫的支撐帶動作用，此次降息、降準能不能有些例外、能成為鋼價反彈的導火索嗎?
市場多重重壓不容忽視
從目前鋼市的基本面情況來看，依然面臨較為嚴峻的壓力。
庫存繼續攀升，據中鋼協統計的最新數據顯示，6月上旬會員鋼鐵企業粗鋼日產量173.91萬噸，旬環比增長2.32%。會員鋼鐵企業鋼材庫存量1630.91萬噸，較上一旬末增3.03%，較上月同期增2.75%。當前多數鋼廠為保持資金流的穩定及市場份額因素，許多鋼廠在減產方面依然表現猶豫，當前鋼廠減產力度依然弱于預期，國內市場供應壓力并未出現明顯放緩。預計到7月份鋼廠減產范圍才有望實質擴大。在供給端收縮的情況下，預計7、8月份鋼價跌幅將有所收窄。
出廠價格以下調為主，主流鋼廠紛紛下調出廠價格，反映出在消費淡季以及汽車、機械等下游行業低迷的形勢下，鋼廠對后市信心不足。近日鞍鋼、柳鋼等公布了7月份板材指導價格，跌幅在80-150元/噸之間。此外，隨著鋼價跌至歷史低位，部分商家認為風險已經不大，開始有計劃加大補庫力度，將抑制鋼價下跌空間。
汽車增速繼續放緩。前五月，汽車制造業實現利潤總額2368.7億元，同比下降1.9%。
國家不斷在加碼經濟刺激政策，比如上周末的降息和定向降準等，樓市復蘇在即;一般來看，降息對鋼材需求的拉動至少在3~6個月之后才會有所體現，在短期內對現貨市場影響較小。9月份是傳統的需求釋放期，高溫多雨后比較適宜施工;而且今年穩增長措施中已經審批不少項目，國家也在督查上半年項目的進展情況，有望促進相關項目的開工建設，預計9、10月份需求將有所放量，鋼價有望在9月份止跌。
本輪降息或有助于改善市場預期
在穩增長的政策組合拳中，降息將帶來以下幾個方面的利好。
第一，今年穩增長措施中已經審批不少項目，國家也在督查上半年項目的進展情況，降息將有利于這些項目盡快落地
對鋼鐵行業來說降息、降準對鋼鐵下游行業的影響挺大的。一方面房地產市場商業貸款和公積金貸款利率下降，房地產成交好轉有利于房屋庫存消化，帶動房地產投資止跌回升是有可能的，利于建筑鋼材、家電、裝修材料的需求改善。另一方面可能會連帶一批基建項目投資增速，也利于鋼材需求的改善。
第二，降息還能夠降低企業的融資成本和債務成本，特別是對于鋼鐵這樣的資金密集型行業，降息理論上或多或少能減輕企業的資金壓力。但是，就目前情況來看，鋼鐵行業的融資環境并不會有多大的改變。
例子：數據還顯示，一季度中國鋼鐵業全行業整體陷入虧損。全國大中型鋼鐵企業，主營業務虧損110.53億元，增虧34.33億元，實現利潤總額為虧損9.87億元。而同時，大中型重點鋼鐵企業的銀行借款同比下降了5%，按中國大中型鋼鐵企業截至2014年底總計銀行貸款1.33萬億粗略估算，銀行借款與去年同期減少了大約650億。這其中不乏銀行抽貸和不予續貸的問題。
因此，在金融機構嚴控產能過剩行業貸款的大背景下，鋼鐵行業依然很難享受到降息帶來的融資松綁待遇。
第三，降息意味著人民幣有貶值趨勢。對于鋼鐵行業而言，這將間接促進鋼材出口。
隨著降息效應的釋放，如果人民幣出現貶值，將有利于提升我國鋼材產品的出口競爭力，為我國鋼材出口帶來一定的增長空間，并有利于緩解國內市場的供應壓力。
第四，這次鋼價經過進一步的回落，進入到歷史的大底(2001年底到2002年初)，將跌到跌無可跌的地步。此時降息有助于為鋼市提供心理支撐。
不過降息傳導到實體經濟并發揮作用需要時間。一般來看，降息對鋼材需求的拉動至少在3~6個月之后才會有所體現，在短期內對現貨市場影響較小。預計9、10月份需求將有所放量，鋼價有望在9月份止跌。
綜上所述，目前鋼市還不能導致鋼材價格快速觸底并大幅反彈。在央行“雙降”的重大利好影響下，市場急跌局面已然過去，接下來市場有望逐漸回歸理性，三季度將震蕩走強。(中商情報網)
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